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本周欧银决议料释放重大政策信号

发布时间:2019-11-09 17:49:12 编辑:笔名

本周欧银决议料释放重大政策信号,

汇通11月2日讯——欧洲央行[微博](ECB)将于周四(11月6日)举行下一次货币政策会议。

德国商业银行(Commerzbank)固定利率策略主管丽格(Christoph Rieger)认为,日本央行(BOJ)在上周五(10月31日)意外地大举扩大量化加质化货币宽松(E)政策,相信市场会借此推高对欧洲央行将采取相应措施的预期,但日本央行肆无忌惮地扩大资产负债表规模的行径可能难以获得欧洲央行部分成员的认同,相信欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)会在11月份发布会上强调现行宽松政策、而不会强调未来可能会实施的政策选项。

丽格指出,德拉基可能会认为,欧洲央行购买资产担保债券可谓开局良好、欧元区通胀率回升、且将推进购买资产担保证券(ABS)的计划。

法国巴黎银行(BNP Paribas)外汇策略主管特兹伍(Daniel Katzive)日前在一份客户报告中撰文称,欧洲央行可能会在11月份货币政策会议上释放“重大的”政策信号,进而有望从12月份开始大举扩大其资产负债表规模,届时推出欧版量化宽松(QE)政策的可能性非常高。

特兹伍指出,在美国联邦公开市场委员会(FOMC)已于上周二至上周三(10月日)决议声明中彻底告别第三轮QE政策的情况下,欧洲央行与美联储(FED)在货币政策路径上可谓渐行渐远,因而在1.2520做空欧元兑美元;但随着风险在未来三个月发生逆转,届时会考虑在1.23做多欧元兑美元、目标上看1.2740。

法国巴黎银行经济学家瓦特瑞特(Ken Wattret)则在另一份报告中解释称,虽然欧元区消费者物价指数(CPI)年率升幅(即通胀率)已经在10月份略微回升0.1个百分点至0.4%,但欧洲央行最早在12月份实施QE计划的可能性恐怕要高于市场预期,因为欧洲央行现行宽松措施并不奏效。但该经济学家同时承认,欧洲央行在未来实施QE政策上仍然面临诸多不确定性,因为德国会持反对立场、QE计划的合法地位尚未得到确定、欧元区财政改革进度和资产购买的效果不甚明朗。

法国农业信贷(Credit Agricole)认为,美联储已经彻底结束QE3计划、并暗示接下来会开启政策正常化之路,而日本央行(BOJ)则在10月份大相径庭地进一步拓展E政策,相信欧洲央行未来的政策行动可能介于美联储和日本央行之间。

法国农业信贷指出,诚然欧元区10月份后期的形势可圈可点——欧元区银行业资产质量评估(AQR)和压力测试结果可靠、银行信贷调查结果振奋人心、成员国预算方面拿出折衷性方案、西班牙经济强劲增长、商业信心改善、且调和CPI温和回升,但欧洲央行管委会仍然会循序渐进地推进其宽松计划,可能会从现有措施上着手,比如在定向长期再融资操作(TLTRO)上放宽条件、或者将资产购买的范围拓展至企业债券等其他民间债券。

欧洲央行管委会成员柯恩(Luc Coene)日前表示,欧洲央行将得暂时性地维持低利率政策。

此外,欧洲央行管委会成员诺沃特尼(Ewald Nowotny)则认为,不排除欧洲央行会在未来实施全方位QE计划的可能性,欧洲央行刚刚开始尝试部分新宽松措施,应当静观相关措施的效果,而不应当让市场推着欧洲央行在每次政策会议上都宣布新措施。来自德意志银行(Deutshche Bank)和巴克莱资本(Barclays Capital)等金融机构的经济学家都认为,欧洲央行可能会在未来数个季度里开始购买成员国的政府债券。

2014年迄今,欧洲央行陆陆续续地实施了负存款利率政策、在9月份实施第一批TLTRO(但银行业需求并不强烈)并计划在12月份实施第二批TLTRO、购买成员国资产担保债券,还可能会在11月份购买ABS。

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