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短期猪价行情超跌反弹

发布时间:2019-11-10 20:58:12 编辑:笔名

  短期猪价行情超跌反弹

  猪周期进入尾声,短期猪价超跌反弹确定,但是行业反转仍需等待

  1:由于规模化程度的持续提高,猪周期呈现新特点:大周期延长,有可能向生猪规模化程度高的美国接近(美国猪周期为5年)。从过去的年向5年过渡,但是每年都会形成小波动,类似2013年。

  2:能繁母猪的存栏量大幅下滑至低位,但是距离上个周期低点依然还有距离。按照今年以来能繁母猪每月平均淘汰30万头的速度,大致还要6个月可淘汰至上个周期的低点。

  3:当前仔猪已经持续7个月亏损。但是上个周期仔猪亏损持续2009年,2010年近两年。目前仔猪持续亏损的时间和上个周期相比并不够长,仔猪价格持续低迷,可以促进母猪淘汰,是推进行业反转的重要条件。

  不过值得注意的是,2013年11月份仔猪价格持续低迷至今,说明从11月开始,仔猪补栏情况不佳,那么按照5个月的育肥期算,将影响5个月后的生猪出栏,也就是今年4月份后生猪供应将明显减少,这是生猪价格短期反弹的重要条件。

  4:从生猪养殖亏损的时间长度来看,上个周期,自繁自养持续亏损6个月,深度亏损3个月,猪价才见底,而目前自繁自养持续亏损5个月,深度亏损不足2个月。

  综合判断,目前猪周期进入尾声,猪价短期见底,但是能繁母猪的淘汰程度依然不够充分,行业真正反转依然需要时间,按照猪周期以及母猪淘汰时间来看,初步预计在2015年。但是由于今年4月份后,生猪供应明显减少,生猪价格未来几个月有望持续超跌反弹,但是受制于猪周期和淡季,反弹幅度有限而且进程较为反复。

  投资建议:猪价进入反弹通道,积极关注养殖股

  虽然行业真正反转时间尚不能完全确定,但是短期猪价的反弹基本确定,另外从周期的角度来看,行业目前虽然仍然处于筑底阶段,但是经过两年的调整,风险释放较为充分,建议积极关注养殖股。个股还是首推牧原股份,其次建议关注雏鹰农牧。另外由于鸡周期和猪周期具备一致性,肉鸡养殖由于禽流感事件以及行业主动大幅减少上游祖代鸡引种量,去产能情况好于生猪养殖行业,肉鸡养殖行业较生猪养殖提前见底,个股建议积极关注圣农发展和益生股份以及ST民和

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